第二個議題，有關工業投資。革命軍入主廣州後，楊烜使出各種手段，鼓勵社會各界投資現代工商業。
但華夏長期實行“重農抑商”，縉紳對投資工商業並不積極。倒是以怡和公司伍家為首的海商，積極響應軍政府的工商業政策，投資興建了一批工廠。
隨著廣三鐵路的開建、徵越戰爭的推進，軍政府對煤、鐵、布等商品需求大漲，為煤礦、鋼鐵、紡織、航運等企業帶來了大量利潤。
尤其是煤鐵，是現代工業的靈魂，需求量極大，利潤極高，引得各方垂涎。
譬如，在石油沒有大規模應用之前，煤炭一直都是最為重要的能源。華夏煤炭開採歷史很久，但一直沒有得到大量普及。
究其原因：一方面是因為華夏生產力低下，煤炭開採不易。另一方面，則是華人沒有掌握煤炭的正確使用方法。煤炭熱值很高，燃燒很快，用來取暖、生火顯得過於浪費。
所以，幾千年來，華夏多用木柴取暖、生火。這種能量來源無疑是落後的、低效的。明清時，城市附近的山岡多為禿山，原因就在於伐薪取火。
軍政府推廣了一種蜂窩煤技術，把煤炭和以黏土、清水，做成蜂窩狀，可以有效延續煤炭的燃燒速度，減少煤炭浪費，方便城市居民取暖、燒飯。
這種蜂窩煤，又稱煤球，取得了極大的成功，也刺激了民間對煤炭的需求。
但煤鐵又是重工業，投資較大，一般商人根本承受不起。
當初軍政府在廣州開建煤礦、鋼鐵廠時，縉紳大多持以觀望態度。只有十三行等海商窺見先機，投資了煤鐵企業。
現在，煤鐵利潤增加，縉紳們又眼紅了。他們想組建煤鐵企業，又苦於缺少技術、不懂經營；想投資怡和公司鋼鐵廠，人家已經走上正軌，暫時又不需要這些資金了。
這又是個無解的問題，只能請楊烜幫忙解答。
楊烜知道，在厘金制度推廣之前，滿清並不重視工商稅。縉紳、商人階層積累了大量的財富。滿清官府平時不向這些人收稅，遇到災害、戰爭時，再臨時向他們派捐。
因此，滿清民間雖窮，縉紳、商人階層卻隱藏了大量的財富。歸根結底，這是華夏小農經濟所決定的。軍政府要發展工業，正要依靠這些縉紳、商人提供資金。
楊烜思索片刻，說道：“軍政府鼓勵工商，並不是口頭喊喊口號，而是拿出了許多措施。現在大家為什麼想投資煤鐵企業呢？當然，這是因為煤鐵企業有利可圖。
“先說說煤。蜂窩煤技術取得了成功，廣州城內外也出現了許多煤球廠，對煤炭的需求陡然變大。但是，廣州境內現有的幾個煤礦已在著手擴產。
“我並不反對大家投資煤礦，但反對大家一窩蜂地全都投資煤礦。大家試想一下，辦一座煤礦，需要籌齊資金、購買煤礦裝置、挖礦井等等，過程極其繁瑣。
“等大家好不容易完成準備工作，打算生產煤礦時，廣州煤炭市場很可能已經飽和了。市場一飽和，蜂窩煤的價格就要跌落，你們豈不要折本？
“煤炭如此，鋼鐵亦是如此。廣州有怡和公司鋼鐵廠，大家都是新手，沒有經驗，如何與怡和公司這種大企業競爭？
“當然，投資是一種市場行為。如果大家非要在廣州投資興建煤鐵廠，軍政府也不會干涉。”
此言一出，議員們大為沮喪。楊烜的意思很明白，他並不看好縉紳們在廣州另起爐灶，興建煤鐵這種投資巨大的重工業企業。卻聽他繼續說道：
“依我看，不如另闢蹊徑。資金是靈敏的，哪裡商機就往哪裡跑。資金也是愚笨的，容易一窩蜂往一處跑，拉低利潤率。
“眼下，廣州市面上資金最為聚集，工廠最多。然而放眼粵北、廣西，乃至交趾，工廠不多，資金亦不多。大家如果去那裡投資，一定可以大有作為，賺取大量利潤。
“譬如交趾，是革命軍新徵服的領土。大家都覺得投資交趾有風險，但風險越大，利潤越大。交趾省北部紅河三角洲有露天無煙煤、高品質露天鐵礦，南部湄公河三角洲土地極為肥沃，正待我們過去開發。
“我們鼓勵大家前往交趾省投資，為大家提供多種投資渠道。大家可以直接到交趾投資設廠，交趾軍政府將給予大家相當大的優待；也可以購買靜海公司的股票，獲得靜海公司的分紅。”
