斐迪南一臉嚴肅，微一點頭道：“由於上市公司股權被分散，公司的所有權與經營權在一定程度上發生了分離，產生代理成本。”
說罷又怕對方聽不懂，解釋道：“上市意味著更多人參與進來，即使沒有決策權也有建議權，部分透過收購大量持股的法人會直接影響公司的經營決策。”
“通常來說，一些高收益的投資專案往往需要經營者付出大量的心血與時間成本，因此只有在管理人員能獲得該專案收益的相應比例時，該專案才會被採納並順利實施。但是，外部股東會認為這些管理人員的酬勞過於豐厚，會透過各種途徑施加壓力。”
“除此之外，財務透明對於經營者來說壓力很大，為了保住自己的職位，避免被人錯誤替換，管理人員可能會採取一些不恰當的措施造成資源浪費。例如，他們可能會進行一些利潤並不高，但收益比較容易引起外界注意的專案，從而造成資源浪費。”
“綜上所述，股權價值的增加並不意味著公司運營效率提高，更多人參與進來會造成決策困難。”
一瓢瓢冷水澆了下來，王丹頓時覺得人生無趣。
她老人家最受不了看人眼色行事，要是因為上市帶來一票指手畫腳的傢伙成天在各種場合瞎摻和還不敢直接懟他們的話，她寧願繼續當億萬負婆！
反正自家這位吸金能力一流，國內市場潛力巨大，不愁債務問題。
可如此美味的蛋糕擺在面前卻不能嘗上一口，心裡哪能甘心？
於是她把目光轉過，瞧了過去。
尤墨剛好轉過頭來，目光相遇，一笑而過。
“上市意味著話語權分散，更多人參與決策。那我可不可以把它成一場比賽，莊家就是球隊，行業競爭就是場上對手，散戶就是自家球迷，小股東就是媒體，操盤手就是主教練？”
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如此新穎而又貼切的比喻驚呆了所有聽眾，裴迪南也不例外，楞了好一會，才連連點頭稱是。
王丹回過神來就忍不住嚷嚷，“這麼說來，俱樂部所處的環境和上市公司相差無幾？”
尤墨笑的眯起了眼睛。
“是啊，這下不用擔心那幫傢伙動力不足了。”
……
上市，對於英超來說並不是個新鮮詞兒，早在97年就有俱樂部下海試水，最多時期一共有18支球隊在倫敦交易所掛牌。
由於球隊的戰績是衡量公司業績的最重要標準，因此很多中小俱樂部只能小打小鬧，除了鐵桿球迷買上一些留作紀念外，投資者都比較謹慎。
球員買賣可是動輒百萬千萬的交易，萬一大舉投入不能換來想要的結果，破產風險剛剛的！
這方面最典型的例子是多特蒙德。
大黃蜂在2000年10月在法蘭克福證券交易所掛牌上市，為了避免英超俱樂部把融資所得都用來購買球員所帶來的風險，多特蒙德俱樂部打算借上市的機會翻新球場，提高硬體設施，完善青訓系統，為長遠發展打基礎。
由於95到99年正是大黃蜂戰績最出色的階段，幾乎所有俱樂部層面的冠軍都拿了個遍。因此上市初期得到了一片追捧，就連對新生事物一向持謹慎觀望姿態的德國投資者都紛紛撰文，聲稱俱樂部走了一招妙棋，掀翻拜仁的統治只是時間問題。
結果呢？
三年融資超過2億歐元，其中1億三千萬用於購買球員。
可惜那些星光閃耀的名字沒能帶來一場接一場的勝利，球隊發揮上下起伏不定，股價也隨之搖擺，時時刺激著投資者的小心臟。
2003年8月23日，多特蒙德在歐冠附加賽敗於比利時布魯日隊，無緣歐冠正賽！
比賽結束之後第二天，股價狂跌16，市值蒸發超過1500萬歐元！
為了避免恐慌情緒漫延，俱樂部主席鮑姆，總經理邁爾，球隊主教練薩默爾碰頭之後決定，召開球員代表大會，要求他們對放棄20的工資進行表態！
2004年，為了挽救已經從11歐跌到3.5歐的股價，併為球隊新賽季轉會市場運作募集資金，多特蒙德決定增發975萬股俱樂部股票。
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