所以真金白銀的分紅可以體現一家公司良好的財務狀況和內在價值。
因此中證紅利這個指數是許多基金組合的最愛，因為裡面都是實打實賺錢的公司，即便公司股價不漲，我們拿著分紅也挺香。
看到這裡大家應該明白了，中證紅利其實就是一攬子股票的指數，這個指數里面的股票會動態調整，調到誰我們不清楚，因為誰分紅高、穩定且盤子大，都會被自動納入指數。
所以我們買紅利，買的自然不是裡面的股票，我們買的是一種策略，一種就圖高股息回報和真槍實彈賺錢的公司的策略。
那麼現在問題來了，這種策略是不是長期有效？
傑里米J.西格爾在《投資者的未來》一書中下了一個結論：高股息率股票具備長期投資價值。
西格爾在他的論證中將標普500指數成分股每年末按照股息率分為五組，分別計算下一年的收益，次年末重新分組，在考慮股利再投資的情況下（在派息日當天買入股票）。
19572003年間股息率前20%的高股息率組合年化收益率14.27%，遠高於股息率後20%的低股息組合9.50%。
除了西格爾，溫莎基金的投資組合經理約翰·聶夫實行的也是高股息投資策略。
約翰·聶夫31年間累計投資回報率近56倍，年平均收益率戰勝市場收益率達3%以上，累計平均年複利回報率達13.7%，同期標普500指數收益為22.3倍。
約翰·聶夫的高股息投資策略具體內容是：低市盈率，即股票市盈率必須低於市場平均值40%至60%；具有較好的分紅；具備一定的成長性，即股票最好擁有7%以上的增長率。
結論顯示，股息高，且市值小的組合收益更好，但即便是市值大股息大的對照組，他的收益也遠好於指數。
回到我們國內的中證紅利，我們選擇股息率高的公司組成一個基金，不擇時，不人工干預，就是簡單追蹤，基金長期一定會大幅跑贏指數，年化收益率在10%15%之間。
為什麼會這樣呢？
上雪研究了一下，發現今年業績好的公司，一般都傾向於明年調高股息，所以如果今年週期股業績好，明年這些公司大機率會出現在中證紅利的持倉裡，如果今年業績不佳，那麼明年中證紅利又是價值型持倉，所以明年市場回撤的時候，它會少跌一點，但漲的時候也能夠跟漲，再加上高股息的疊加，才造成了長期跑贏指數的效應。
說白了中證紅利就是在週期和價值股之間來回切換，這個指數在週期股表現強的時候才能跑贏指數，所以作為左側交易者，我們應該在週期表現不佳的時候去投資中證紅利指數，越是週期股走強，就越要離它遠一點。
這個策略被實踐證明是有效的，而是時間越長就越有效，這也是為何大家如果之前去看一些基金大V的組合，中證紅利基本上就成了個標配，因為持有這個指數不費腦，不要求什麼投資水平，買進去撞死別動就行，只不過這個死要裝得比較久，因為股息分紅高的公司短期股價並不確定，所以短期內紅利指數走勢不一定能達到我們的預期。
達不到預期，又不能正確認識它究竟是個什麼玩意兒，很多人就會拿不住。
資本市場裡有很多是長跑型選手，既然人家擅長的是長跑，你就不能要求人家每一圈都跑在隊伍前面，世界馬拉松冠軍肯定也不是田徑100米男子組或者女子組冠軍，對吧？
如果你有耐心，你就選長跑選手，一直長期看他比賽；如果你沒有耐心，那就一直一直選短跑選手圖個激烈刺激也沒毛病，歸根結底要選適合自己的，讓自己心情舒暢的投資方式，如果一種投資方式讓你很難受，那就說明不適合你。
中證紅利最大回撤也有40%，就看你能不能接受這樣一個跌幅，接受不了，整天去看盤，那你還是洗洗睡研究點別的吧。
但上雪也要跟大家明確一點，不要看不起類似的被動型基金，因為無論是中證紅利，還是地波動指數，神奇公式，這些對於股票不做深入研究，但就是常年下來堅決嚴格遵循策略的基金，長期下來都可以打敗指數，打敗市場上絕大多數學霸基金經理各種騷操作管理的主動型基金。
大家看到這裡可以思考下自己的偏好，如果都要拿冠軍，究竟喜歡看長跑，還是看短跑？
如果戰爭最終都能勝利，究竟更擅長打驚險刺激的短期仗，還是喜歡打拼耐心和毅力的持久戰？
這個思考大家一定要做，對於往後構建屬於你們自己的投資思維體系至關重要。
如果你們思考了很久都沒有答案，那有一個行而有效的方法，你就先去押注長跑選手，看他比賽，測測你究竟有耐心看多久，如果看了還不到一年就不看了，那你就老老實實看短跑吧。
後續論點見下章。
重要提示：文中提及的所有公司僅用於案例分析，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。
